【投资项目理财】李东生大战赵国栋

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这已经是2021年以来第9次对TCL家电团体的增持做出通告。近3个月,围绕奥马电器的实控权,董事永生与奥马电器实控人、京东前副总裁赵国栋睁开了一场针锋相对的攻防战,时至今日战况依然焦灼。

3月31日晚,奥马电器通告称,股东TCL家电团体再次增持公司2.96%的股份,现在TCL家电团体及其一致行悦耳重庆中新融泽投资中央(有限合资)(下称“中新融泽”)合计持有公司的股份已达24.05%,稳坐第一大股东之位。

雷达财经梳剃头现,这已经是2021年以来奥马电器第9次对TCL家电团体的增持做出通告。近3个月,围绕奥马电器的实控权,TCL团体董事长李东生与奥马电器实控人、京东前副总裁赵国栋睁开了一场针锋相对的攻防战,时至今日战况依然焦灼。

果然资料显示,奥马电器现在主要从事冰箱、冰柜的生产及销售和金融科技两大块营业,从2020年半年报来看,家电行业的营收占公司整体营收的99.58%,讲述期内公司控股子公司奥马冰箱实现归母净利润1.86亿元,但金融科技营业却亏损1.32亿元。

TCL团体方面则有港股的TCL电子,主营电视和手机营业;A股的TCL科技,主营面板、新能源质料和电子产物分销营业;以及未上市,正在与奥马电器鏖战的TCL家电团体。

在行业人士看来,在李东生与赵国栋各自的资源局中,奥马电器都是要害的一环,现在争取战仍存变数。

【投资项目理财】李东生大战赵国栋

TCL家电提议猛攻

据奥马电器通告,TCL家电团体于2021年3月30日通过证券生意所集中竞价生意、网上司法拍卖方式合计增持公司股份3210.31万股,占公司总股本的2.96%。增持完成后,TCL家电团体持股21.92%,中新融泽持股2.13%,双方合计持股比例达24.05%。

这已经是TCL家电团体在2021年以来的第9次增持,从股权比例来看,公司现在牢牢占有着奥马电器大股东的位置。

TCL家电团体入股奥马电器始于今年1月尾。1月28日晚,奥马电器通告称,1月8日至27日时代,TCL家电团体与一致行悦耳中新融泽通过二级市场增持公司股份5420.55万股,占公司总股本的5%。经此一役,TCL方面耗资2.51亿元,直接跃升为奥马电器仅次于赵国栋的第三大股东。

今后,TCL方迅速通过集中竞价和大宗生意方式延续两次增持,详细金额未披露,至2月2日,TCL方对奥马电器的持股比例已达9.99997%。

不仅云云,TCL方还示意未来12个月内有进一步增持上市公司股份的设计,并提请TCL家电团体的董事胡殿谦和TCL华星的监事徐荦荦,以非自力董事的身份,入驻奥马电器第四届董事会。

对于TCL的一连串攻势,奥马电器也给予了还击。2月18日,针对TCL对两名非独董的提请,奥马电器称TCL拍卖得来的股权尚未过户,TCL当前持股比例不足10%,不具备召开暂且股东大会的资格;另外,TCL家电团体的翰札中,一致行悦耳中新融泽没有加盖自己的公章,这不合。

回应仅一天后,TCL家电团体就将持股比例增持到了11.78%;同月24日,TCL家电团体斥资1.86亿元将对奥马电器的持股比例进一步提升至15.57%,成为公司第一大股东。

TCL一方仅耗时不到一个月就成为大股东,而这也拜赵国栋所赐,由于TCL后期置入的股份,有一部门就是从赵国栋手里买的。

赵国栋与其一致行悦耳西藏融通众金投资有限公司(下称“融通众金”)本合计持有奥马电器24.75%的股份,但在2月22日的一桩司法拍卖后,赵国栋一方的持股比例骤降至12.31%,自动将TCL家电团体送上了大股东的位置。

与此同时,TCL方再次向奥马电器提请召开股东大会,不外,这次提请又被奥马电器以程序不合规的理由拒绝。奥马方面还示意,公司实控人不会因此发生更改。

3月1日,李东生放话:“冰箱是要鼎力生长的营业,奥马在冰箱产业中是一个很有竞争力的公司。未来12个月不清扫继续增持的可能。”月内,TCL方通过4次增持将持股比例加码至24.05%。

资深产业经济考察家、家电行业剖析师梁振鹏向雷达财经示意,正如李东生所言,TCL家电团体收购奥马电器,主要是看中了奥马冰箱在国际市场的影响力。

“TCL家电是做彩电起身的,现在白电这块整体来说状态并不是很好,它的空调冰箱洗衣机的市场份额都很低,最多也就是属于三线的品牌。相对而言,奥马的冰箱是很有竞争力的,而且出口营业很好,也相符TCL现在国际化的扩张趋势。固然奥马电器现在也不是没有问题,它的出口现在照样以低端产物为主。”

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奥马的强硬

算上3月15日,奥马电器对TCL家电团体提出召开第二次暂且股东大会的提请不予审议的决议,奥马一方已经延续三次以“程序不合规”为由驳回了TCL的提案。

据媒体报道,家电行业剖析师刘步尘示意,奥马治理层异常不希望TCL入主,由于这可能意味着治理层出局,甚至有奥马品牌被雪藏的可能。

除了对提案的否决外,在行业人士看来,赵国栋的底牌尚有“毒丸设计”和“豪猪条款”。

毒丸设计通常是在遇到恶意收购时用于保住控制权的措施,常见的做法是通过刊行股份摊薄“野生番”的持股比例。

2020年10月,奥马电器曾抛出一份定增预案,拟以3.86元/股的价钱将价值3.25亿股股份转让给北海卿云信息科技有限公司(下称“北海卿云”),若生意完成,北海卿云在奥马电器的持股比例将达23.08%,而3.86元的价钱也远低于TCL家电团体入股的成本。现在该设计仍在推进中。

不外,以现在的持股比例来看,纵然定增顺遂完成,北海卿云持有的股份仍低于TCL一方。另据透镜公司研究首创人况玉清的剖析,TCL作为第一大股东有权提请股东大会,定增设计涉及股权更改,必须要取得股东大会的批准。“若是TCL否决的话,定增很有可能失败。”

豪猪条款则指,在公司或内部细则中设计防御条款,使没有经由标的公司董事会赞成的收购妄想不能实现或不具可行性。

每次TCL家电团体增持奥马电器的通告中均会提醒:据奥马冰箱公司章程,奥马电器实控权发生调换时,奥马冰箱选举和替换非由职工代表担任的董事、监事并决议其薪酬应以稀奇决议通过。稀奇决议指,公司的稀奇事项,需要取得奥马冰箱股东层面三分之二以上的投票权。然而,奥马电器早就将奥马冰箱49%的股份卖出。

这意味着,TCL存在“纵然乐成入主奥马电器,也不能获得奥马冰箱实控权”的风险。

对此,有状师以为,由于奥马冰箱的总资产、净资产、营收等各项指标均远超奥马电器响应指标的50%,奥马冰箱的“出表”可能组成重大资产出售。重大资产出售需要股东大会表决,若是不是在公司设立时就存在该条款,而现实没有推行表决程序,可能会晤临条款无效的事态。

现在,问题的要害就集中在该条款设立的时间上。从通告上来看,该条款最早泛起在奥马电器向北海云卿定增的预案中,而天眼查则显示,奥马冰箱曾于2020年3月13日和2021年2月1日更改公司章程,但有关细节奥马电器从未宣布。

不外,近期奥马电器对TCL的态度有所转变。3月23日晚,奥马电器董事会赞成了增补徐荦荦、胡殿谦为公司第四届董事会非自力董事候选人的提案,并称公司决议于4月9日召开第二次暂且股东大会。

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互金老炮掏空奥马电器

从赵国栋的结构来看,奥马电器在面临TCL的猛攻时,自身展现出了一定的防守能力。但悉数被冻结的股权,不仅让赵国栋对TCL一方一直的增持一筹莫展,更使得这位原实控人拱手让出了第一大股东的位置。

为何赵国栋的股权会被冻结?

“赵国栋就是一个骗子,像他这样的一小我私人,无论是想通过增资做什么,关注的焦点不会在箱的实体营业制造上,这小我私人现在没钱,又把股权去抵押,这样一小我私人已经没有能力去控制一家上市公司。”梁振鹏指出。

2003年,年仅23岁的赵国栋就开办了,随后获得了第三方支付牌照。2012年,京东收购网银在线,赵国栋随即就任京东副总裁。

2014年,互联网金融崛起,赵国栋脱离京东并开办了和中融金(北京)科技公司(下称“中融金”)。一年后,他出资12.13亿元受让以奥马电器首创人蔡拾贰为首的8名股东转让的3370万股奥马电器股权,成为上市公司实控人。

今后,赵国栋最先将互金营业注入上市公司。2015年时,家电行业的营收尚占到奥马电器总营收的99.92%,至2017年,这一比例已降至89.44%。同时,信息及手艺服务、出租智能POS机、发放贷款收入等营业在营收中的占比不停提升。

外面上看,奥马电器的营收和净利润都在年复一年地攀升,但危急已经悄然埋下。

2015、2017年,赵国栋分两步将拥有P2P平台“好贷宝”的中融金注入奥马电器,这个确立不外一年,总资产在1亿元上下的互金公司,收购评估值竟高达15亿元。最终,奥马电器合计向赵国栋等人支付13.96亿元。

2018年,互金网贷羁系趋严,奥马电器旗下网贷平台因兑付逾期等问题发生连锁反映。昔时,公司计提了11亿元坏账准备,归母净利润亏损19.03亿元,而自2008年公司第一次成为海内冰箱出口最多企业以来10年,奥马电器的累计归母净利润也不外19.16亿元。

紧接着,赵国栋因债务纠纷,其持有的所有上市公司股份被司法冻结及司法轮候冻结,本人也被限制消费。至今,赵国栋所持股份仍然所有处于司法冻结状态,并仍在逐步被司法拍卖。

2019年,为解决资金困局,赵国栋先是变卖了公司业绩支柱奥马冰箱49%的股权,尔后又以仅2元的价钱从奥马电器手中收回了中融金100%股权。

值得一提的是,2021年1月,奥马电器试图作价1.19亿元变卖子公司西藏网金创新投资有限公司(下称“网金投资”)100%股权,但该笔生意却因网金投资积欠奥马电器另一家子公司钱包金服21.6亿元应付款被弃捐。

这21.6亿元是何时形成的?最终流向了那里?针对深交所1月尾的问询,奥马电器至今仍未有明确回复。

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了局未定,TCL收购仍存变数

“奥马在赵国栋的垄断下,这几年营业不仅没什么增进,还会有一些资金窟窿和P2P带来的纠纷欠债,这种情形下TCL举行收购一定是会晤临很大的风险。”梁振鹏示意。

TCL也正处于转变期。公司2020年报显示,团体从2017年最先延续推进转变转型,2019年完成重大资产重组。2020年,随着团体营业的集中,此前并购和剥离的副作用也最先展现。停止2020年终TCL科技一年内到期的带息债务为257亿元,钱币资金仅为217.09亿元,无法笼罩短期债务。

此外,TCL家电团体近三年来的资产欠债率也是水涨船高,至2020年终已达86.21%,公司营收虽然同比有所提升,但净利润和净资产收益率都同比泛起了下滑。

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梁振鹏以为,若是TCL没有控制好风险,此次收购的结果也可能很严重。“这是有先例的,2005年海信花了9亿元收购科隆电器股份(现在更名为海信科隆),现实海信在后期投入的资金远超9亿。”

“TCL若想真正控制这家公司,通常来说要么就绝对控股,持有50%以上的股份,这种情形不太可能,由于找不到那么多股票。要么就是相对控股,至少也要占股三分之一才气拥有对照大的话语权。若是TCL二级市场收购不了那么多股票,要看有没有主要股东愿意把股份转让给他,但现在来看TCL对奥马电器照样势在必得。”