【投资项目有哪些】今天,沈南鹏带来一场对话:做决议靠的是心里和直觉

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【投资项目有哪些】今天,沈南鹏带来一场对话:做决议靠的是心里和直觉

这又是全球投资圈一场罕有的对话——3月20日,在2021中国生长高层论坛上,全球执行与凯雷投资团体团结首创人、联席执行董事长大卫·鲁宾斯坦举行了一场深度对话。

这一次,沈南鹏与大卫·鲁宾斯坦泛论了多个热门话题,包罗二位顶级投资人心目中优异创业者的向导力特质,疫情为全球经济带来什么样的转变,以及未来十年的新兴产业及投资趋势。谈到投资决议,沈南鹏坦言,许多时刻我们要靠心里和眼光来做出最主要的决议。

两人同框,实属忧伤。以下为翻译后的对话内容,原汁原味出现:

沈南鹏:您是凯雷团体的团结首创人,30多年来有许多异常乐成的投资案例,而且采访了许多国际着名的商界、学界和政界首脑,最近还就此撰写了一本《How to Lead》的书。您在这些人身上看到了哪些是共有的向导力特质?

鲁宾斯坦:回覆你的问题之前,我想说着实我们在投资上犯过三个错误。第一个就是刚刚建立Facebook需要融资的时刻,我们拒绝了他们,第二个就是我们在亚马逊IPO之后过早卖出了它们的股票,第三个就是虽然我们早早投资了携程,但却没有约请你来凯雷相助做风险投资——这或许是我犯过的最大的错误

新冠疫情时代,我们看到许多商界首脑展现了特殊的向导力,甚至在危急中重塑了他们的营业。想想看,工业革命破费了100年的时间才改变了我们的商业模式,互联网用了也许20-25年,移动互联网5-7年,而新冠疫情之下,以Zoom为代表的新手艺用了不到1年的时间就改变了我们的生涯和事情方式,而那些最好的投资人和商界首脑都很快顺应了这种转变,而且在其中发现了投资和商业时机。

以是说,那些顶尖商界首脑的向导力,最显著的特质之一就是不拘于已往的履历,敢为人先,打破阻碍,抵达未来。

无论是商界或政界首脑,虽然每小我私人都有差其余向导方式,但有一点是配合的,那就是坚持,坚持,再坚持,纵然面临许多失败也不会轻言放弃。现实上,若是你没有履历过失败,说明你没有做过什么开创性事情。我想Neil你一定也履历过失败,我不知道详细是什么,或许是几个不太乐成的投资。每小我私人都市履历一些失败,而这些失败让你加倍壮大。我想这就是这些卓越向导者的配合特质——失败后依然选择坚持

沈南鹏:你说得异常好。你谈到了失败,我们也简直在15年的生长历程中履历过一些失败的投资,但我们从这些失败中积累履历和教训,变得越来越好。当这些商界首脑面临难题和失败的时刻,他们是若何渡过这些难关的?

鲁宾斯坦:履历失败的时刻,我想第一件事就是不要去怪罪别人。你需要看着镜子,告诉自己这是你自身的错误。真正卓越的向导者,很少会对身边的人说:这是你的错,不是我的错。

面临失败的时刻,你需要异常仔细地去复盘和反思,想想哪些地方应该做得更好。我想真正优异的商界首脑都有很强的剖析问题的能力,能够意识到他们犯了哪些错误,未来该若何填补。以是说,无论你犯了什么错误,犯了若干错误,你都需要转头反思自己到底那里做错了,未来我应该怎么去修正这个错误,做得更好。我想这一点是优异的企业向导者和投资人应该具备的素质——剖析这次那里做的欠好,下次怎么做得更好。

沈南鹏:让我们聊聊凯雷,这家你向导了35年的投资公司。你刚起步的时刻,你是个状师,没有金融靠山,而且华盛顿也不是一个股权投资公司通常选择作为总部的地址。然则35年已往了,凯雷已经成为天下上最大的股权投资公司,有什么窍门?

鲁宾斯坦:第一,有一句古话说得好,当你被赶出城的时刻,站起来,冒充自己是出去狩猎。这句话的意思是说,你要学会行使好身边的环境。我那时在华盛顿,在白宫事情。若是我搬到纽约建立一家投资公司,人们会冷笑我,但在华盛顿,这种冷笑会少一些。

第二,我那时想到了一个最后改变私募股权行业的点子。历史上私募股权行业都是一次只融一支基金,你可以有一支风险基金或者一支并购基金等等,而且一样平常都是在你所在的国家和区域。我想到了一个点子,是同时运作多支差其余基金,好比一支并购基金,一支房地产基金,一支风投基金等等,然后把这个组合全球化。这就是我们做的事情。

最后,我有几位一直愿意配合相助的合资人。我有两位合资人,我们一起共事已经三十三四年了。这种情形是很少见的,尤其是在商界。我们之以是能确立这么好的相助关系,是由于我们各自聚焦自己最善于的领域,而且从不会想着若何去削弱对方,这是我们做事的方式,而且我们也异常幸运。运气在商业上、生涯上都是异常主要的因素,我们简直一直异常幸运。

沈南鹏:说到运气,在携程的时刻,我们简直异常幸运拿到了凯雷的投资。我记得是2000年终,我代表携程和凯雷举行了异常不易的谈判。异常谢谢凯雷投资携程,由于那时正值互联网泡沫破碎的时期,愿意支持携程的投资人也变少了。现在,携程已经从那时中国一家头部的线上预定差旅的公司生长成为全球旅行服务的龙头企业。凯雷在谁人时点上给了我们很大的辅助,这往往是许多企业家和创业者最需要的。

鲁宾斯坦:异常谢谢你能这么说,不外我需要告诉人人的是,我们异常幸运能够投资携程。那时我们的投资获得了3倍的回报,那时3倍、4倍的回报已经异常不错了,以是在公司到达15亿或者20亿美金市值的时刻,我们选择了退出。现在携程的市值是250亿美金。你看,我们照样退出得太早了。

鲁宾斯坦:我来问你一个问题。你结业于耶鲁,之后在美国的投资银行里事情。是什么缘故原由促使你选择回到中国,建立携程?

沈南鹏:我那时在华尔街投行里算做得不错,然则我发现,若是选择回到中国,会有更大的时机。以是1994年的时刻我选择了回国。在中国是情几年后,我熟悉了许多企业家,他们的乐成和创业履历异常激励我。因此,我也选择了创业。

90年月的时刻,我意识到互联网在以异常快的速率被中国人接受,而且旅游产业的生长速率也异常迅猛,以是确立一家在线旅行公司变得顺理成章。我异常幸运能够做出这一选择,而且创业者的履历对我来说是异常名贵的。先在美国是情、后回到中国、成为一名延续创业者,这可能是我所履历的有意思的人生曲线。

鲁宾斯坦:最后一个关于你的投资履历的问题。你最后选择和红杉相助。红杉做了异常明智的选择,由于通常美国投资公司做外洋投资的时刻,往往会说“好的,你去帮我们寻找项目,但最后是我们来做是否投资的决议,由于我们更有履历,更懂行业,你们需要向我们学习等等”。若是你当初到凯雷一起做投资,我们很可能会说“很好,我们很迎接,然则我们需要在美国的投资委员会上做决议”。你是怎么劝说红杉不这么做呢,由于在红杉,你是有权力做最后的投资决议的,以是你是怎么让投资委员会赞成的?

沈南鹏:我想这是由于红杉的怪异机制。在对照早的时刻,红杉在去以色列的时刻我们就是这么做的,我们就是一个去中央化的本土决议的治理方式,每个区域、每个国家都有自己的治理团队,都能自力治理和投资决议,这对于我们的乐成是异常要害的一点,这样我们可以在全球共享知识,同时可以积累许多内陆的认知,只有你对内陆的知识充实行使才气更好地赢得这些企业家的心,加倍有用率地举行投资。

你的那本书里谈到的企业家的特质,我可以在中国的许多企业家身上看到,好比你提到了,当伟大的企业家做决议的时刻往往并不只纯依赖剖析,而是凭证你的心里和直觉(heart and intuition)。我异常幸运跟许多中国领先的科技企业家相助过,我以为他们在要害时刻就是这么做的。另外,你书里还提到了理查德·布兰森,当他进入某个商业领域时,他并不是纯粹追求利润,而是希望确立一个最伟大的企业。现在我们在寻找创业者的时刻,也是看重这样的品质。

鲁宾斯坦:是的,布兰森在全天下也很著名,在我访谈他的时刻,他说当他有一个好点子时,他就会确立一家公司,但从来不把重点放在追求利润上,他所想的是若是我们能够把产物、服务做好最后一定会带来利润的。以是像比尔盖茨、乔布斯、贝索斯等等,他们都不是说我要成为亿万富翁,我要比别人挣得多,他只是说有一个伟大的想法,要起劲去证实这个想法是准确的,若是人们有想法并能证实这个想法是准确的,就会赚大钱,而不是说我要赚大钱,然后再有一个想法。以是贝索斯那时说了让我感受震惊的话,他以为乐成的隐秘就是上午十点之前和下昼五点之后不要做重大的决议,而且天天要睡8小时。天呐,我想若是我也能睡8个小时,我可能远比现在乐成。你的睡眠时间是若干?

沈南鹏:我也睡八个小时,只有睡足了我第二天才气做更好的决议。当我们作为投资人来举行决议的时刻,许多时刻也是需要靠直觉的,尤其是在一些稀奇艰难环境下做决议的时刻,纷歧定需要200页的财政模子或者林林总总的假设或者方程式的盘算,许多时刻我们要靠心里和眼光来做出最主要的决议

鲁宾斯坦:我也采访了,我以为他也一样,并不会阅读异常多的投资讲述。有时刻一些对照年轻的投资人会以为,是否投资和投资决议的质量取决于投资讲述多厚,一个500页的投资讲述似乎能帮你做出一个很好的决议。巴菲特做投资决议的时刻,他只需要一张纸的备忘录,然后凭直觉做出决议。巴菲特的直觉要比许多投资人要好,以是最终直觉磨练的是你的胆子和履历。若是你只会读投资讲述,你不会成为一个乐成的投资人。你的直觉需要帮你判断这件事行不行得通。展望未来的能力不是你能从商学院里获得的,靠的是你的直觉。

今天新冠疫情改变了整个天下,你以为它对中国企业家造成了什么样的影响?你以为中国企业家比之前更有缔造性了吗?是不是有更多的创业公司泛起了?哪些投资领域在新冠之后会更具吸引力?

沈南鹏:这是异常好的问题。我们异常关注科技创新,在已往几年一直云云,许多新经济公司异常好地渡过了新冠疫情的危急,而且有了更多的用户数。好比说电商,我们看到电商的渗透率比之前确实有很大的提升了,尤其加速了电商在低线都会的渗透率。现在对于电商来说,用户群在快速增添,而且在这个历程中,所笼罩的产物也在增添。之前主要是一些服装、电子产物、食物饮料等等可以在网上买这些器械,然则现在你可以在网上买许多的一样平常杂货和生鲜,这对于电商企业来说是异常大的新的市场。

我们也可以看到,许多新消费品牌都是基于电商平台生长起来的,他们用的营销方式也和之前完全纷歧样。之前他们主要是用线下广告的方式,然则现在他们会用快手、抖音、微信等等作为他们营销的渠道。

这些新品牌也建立了全新的品牌认知,而且有时机销售到外洋市场。他们的用户群体也是全新的,数以百万计的年轻用户要比以往的用户群体更钟爱这些品牌。这些都是让我们感应兴奋的领域。

鲁宾斯坦:固然你是异常睿智的投资人,若是我给你20亿的风投资金举行投资,唯一的要求是不能投美国或者中国,你会把钱投向哪儿?

沈南鹏:这个问题很好。我想可能其中一个是欧洲,这个区域科技产业正在快速崛起,而且他们和美国很相似。SAAS(软件即服务)在欧洲市场已经取得了早期的乐成,我们有一些成员企业就来自欧洲,好比UiPath。

另外,东南亚、印度也是我们异常感兴趣的区域。这些国家和区域更像中国,消费互联网现在是异军突起,若是说你看一下他们的外卖、共享出行、电商等等都生长地异常迅速。若是说未来看到有东南亚版的美团、拼多多,我也不会惊讶,而且这些国家和区域也会降生百亿级别体量的公司。

鲁宾斯坦:我的家族办公室投资了一个领域,固然我不知道能不能乐成,不外这是中国和美国都异常看重的领域——空间领域,好比说发射卫星等等,你以为这个领域对你来说有吸引力吗?你会青睐这个赛道吗?

沈南鹏:我以为这个领域令人感应异常振奋。美国有像Space X这样的公司,中国也有一些公司对标Space X,正起劲迎头遇上。

从手艺角度来讲,我想我们确实落伍了几年,而且年轻的创业公司需要更多时间去举行手艺研发。然则我对空间手艺的应用是异常有信心的,只是说尚有许多手艺障碍需要解决,我想这些公司取得乐成只是时间问题。

刚刚你谈到了需要有台甫目,信托直觉,眼望未来。美国在接下来的几年会是什么样呢?我们刚刚看到1.9万亿的财政刺激,固然这也会对资源市场造成很大的影响,您对此怎么看的呢?

鲁宾斯坦:毫无疑问,经济会更快苏醒。但整个经济刺激设计可能要比现实需求大2-3倍。首先我们可能会有更高的通胀,这点是毫无疑问的。然则迄今为止,我不以为这是一个很大的问题,由于已往很长时间通货膨胀都不严重。

第二,我们可能有对照高的债务,然则我们已经有很高的债务了,以是我以为资源市场不会对此大惊小怪。

第三,尚有利率的问题,由于利率之前太低了,我们以为着实并不会对整体的资源市场和股票市场造成太大的影响。

以是我以为可能还要等两到三年的时间才会泛起负面影响,好比说像通胀等等,但现在他们关注的只是今年的经济苏醒。

鲁宾斯坦:我再问你一个我感兴趣的问题,当人们变得富有的时刻,他们可能会过上更好的生涯,会吃得更好,吃得加倍康健。中国有大量的人口,中国对食物这个行业会有什么样的走势呢?从投资角度看,在食物方面会有哪些焦点?

沈南鹏:食物、饮料行业对我们来说也是异常具有吸引力的,由于他们已经有新的方式去触达消费者。我们这几年也投资了一些新兴的食物饮料公司,而且他们有雄心壮志的目的,希望有一天能逾越适口可乐。

另外,人们确实关注一些所谓的康健食物了,对于这样的一些公司,他们会卖好比说低糖或者0糖的食物、饮料,由于这是许多年轻消费者稀奇关注的地方。我们知道适口可乐有产物是无糖的,不外这些公司希望推出新的完全无糖的产物,而且口味上还要对年轻一代有吸引力。

在合成食物领域,许多中国公司也生长很快,包罗牛肉、鸡肉等等,甚至酒类,我们看到一些用合成生物学的方式生产出的成本更低,然则口感品尝起来很好的产物。

鲁宾斯坦:我们看到像、腾讯、百度、字节等等这样的着名中国企业,总的来说,他们的营收主要照样由中国重大的人口所缔造的,你以为在未来5-10年,这些中国的手艺公司能像美国的亚马逊、苹果和脸书那样在全球局限内施展影响力吗?

沈南鹏:我很期待这能够发生,由于有一些公司已经稀奇有竞争力了。中国市场的竞争性强,为了要成为某个行业的佼佼者,企业必须要有壮大的龙头产物,有些时刻可能这个产物对于国际消费者来说也是有同样的吸引力的。

大疆就是很好的例子,它的产物不仅在中国,也在全球都广受迎接。也一样,尚有许多其他企业依赖电商把产物销往外洋。

今天一款优异的中国产物可以比已往更快地销往全球。DJI(大疆)只花了几个月的时间就在美国和其他国家确立分销渠道了,异常快。我们还看到其他的公司,好比总部在广州的公司SHEIN,他们很乐成地成为西欧市场上的一个盛行品牌。

鲁宾斯坦:当你看到一个新公司的时刻,你想知道30多岁的人怎么想,20多岁的人怎么想,照样70岁的人怎么想?

沈南鹏:我以为这取决于它的产物受众是谁,若是它是数字康健公司的话,我可能会看一些成熟的消费群体,然则若是饮料公司的话,包罗消费电子产物,尚有服装等等,我更多的会看千禧一代,或者说90后、00后他们对这个产物的反映,由于他们着实才是真正的复购者,他们对品牌的喜欢也可以辅助这家公司成为伟大的公司。

鲁宾斯坦:若是有创业者希望成为下一个腾讯,那你会给这小我私人什么样的建议呢?或者说你有什么样的履历可以通报给他们呢?

沈南鹏:我以为作为一个企业家首先要有企业家精神,这是异常主要的一点。你开创凯雷的时刻也是抱着希望成就一份伟大事业的初心,去挑战传统的股权投资行业,而且你取得了乐成。

对我来说也一样,不管是携程,照样红杉中国,我一直把自己看成一个创业者,永远追随心里,去缔造价值,解决问题。现在,我们就是辅助年轻的创业者去解决他们面临的问题和挑战。

鲁宾斯坦:我异常幸运能够在商界取得一些乐成,之后就最先从事慈善流动。你在这方面有没有做一些事情呢?

沈南鹏:是的,确实,这个着实是作为我们企业家事情的一部门,好比说我们是中国生长研究基金会下面的儿童生长基金的耐久支持者,以是我以为这是企业家精神一个自然的延伸。